پاورپوینت فصل 8 مدیریت مالی 2

پاورپوینت فصل 8 مدیریت مالی 2

دسته بندی : پاورپوینت

نوع فایل : PowerPoint (..pptx) ( قابل ویرایش و آماده پرینت )

تعداد اسلاید: 55 اسلاید

قسمتی از متن (..pptx) :

به نام خدا
فصل 8 مدیریت مالی 2
ارزش شرکت
ارزش ذاتی عبارت است ازمجموع ارزش فعلی کلیه جریان های نقدی حاصل از یک دارایی برمبنای نرخ بازده مورد توقع سهامداران که به آن ارزش سرمایه گذاری نیز می گویند. به عبارتی دیگر ارزش ذاتی اوراق بهادار بالاترین قیمتی است که سرمایه گذار مشروط به اینکه نرخ بازده آن اوراق مساوی یا بیشتر از نرخ بازده مورد توقع وی باشد. حاضر به پرداخت آن است با توجه به این مطلب خواهیم داشت:
در صورتی که قیمت خرید دارایی
در صورتی که قیمت خرید دارایی = ارزش ذاتی دارایی » 0 = NPV مطلوب
در صورتی که قیمت خرید دارایی > ارزش ذاتی دارایی » 0 > NPV نامطلوب
در ادامه به توضیح روش های محاسبه ارزش ذاتی هر یک از منابع تامین مالی بلند مدت خواهیم پرداخت.
ارزش ذاتی اوراق قرضه
ارزش ذاتی اوراق قرضه برابر است با ارزش فعلی بهره های آینده و ارزش فعلی مبلغ اسمی قرضه که در سررسید پرداخت می گردد :
V = ارزش ذاتی ورقه قرضه
Rt = بهره سال t ام
i = نرخ بازده مورد توقع
A = قیمت اسمی
نکته 1: در مورد اوراق قرضه بدون بهره . ارزش ذاتی برابر است با ارزش فعلی قیمت اسمی که قرار است در تاریخ سررسید پرداخت شود.
نکته 2: ارزش فعلی خالص ( NPV ) یک برگ اوراق قرضه برابر است با ارزش ذاتی آن برگ منهای قیمت خرید آن و در صورتی که بزرگتر یا مساوی با صفر باشد. آن ورقه خریداری می شود.
نکته 3: هرچه دفعات پرداخت بهره اوراق قرضه در طی یک سال افزایش یابد. ارزش ذاتی اوراق قرضه نیز افزایش می یابد.
نکته 4: نرخ بهره بازار با ارزش ذاتی اوراق قرضه رابطه معکوس دارد. یعنی هرچه نرخ بهره بازار افزایش یابد. ارزش ذاتی اوراق قرضه کاهش می یابد و بالعکس